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两只中国A股ETF在香港上市

  加入日期:2017-11-03 17:10    点击量:6904

香港一家小型投资公司正在叫板贝莱德(BlackRock)等资产管理巨擘,在当地证交所上市两只中国A股“智能贝塔”交易所交易基金(ETF),而收取的费用只有业内通常水平的一半。

Premia Partners的两只ETF周二在香港上市,分别围绕中国传统经济老牌企业和新经济代表企业构建。但它们的设计宗旨是在风险调整基础上提供比传统ETF更低的波动性和更高的回报率,而管理费只有半个百分点,远低于传统资产管理公司的一个百分点。

明年中国A股将被纳入MSCI明晟的主要新兴市场股票指数。按总市值计算,中国A股市场在世界上排名第二,仅次于美国。A股被纳入预计将吸引更多的专业基金经理投资于内地市场,目前这些市场由散户投资者主导。

Premia的两只ETF出炉之际,许多国际基金经理对中国股票仍处于大幅低配状态。这种低配姿态意味着,把MSCI指数作为自己表现的参考基准的基金经理,将需要增加他们对中国的敞口,从而有望支持更多这类产品。

中国股市在2015年大幅下跌后已出现反弹,收复部分失地,但与估值较高的印度、日本等亚洲股市相比,中国股票仍相对便宜。此外,相比其他地方,亚洲散户投资者面对的收费较高。

两只新ETF都基于在上海或深圳上市的大约300只股票。Premia中证财新中国基石经济ETF(Premia CSI Caixin China Bedrock Economy ETF)侧重于金融和工业板块股票,而Premia中证财新中国新经济ETF(Premia CSI Caixin China New Economy ETF)以非必需消费品、信息技术和医疗保健集团为主。

Premia表示,两只基金都实行低买高卖的纪律,避免了传统市值型投资会出现追涨杀跌的缺陷。

香港交易所已经拥有数十只中国ETF,基于各种指数,这些指数提供商包括贝莱德、韩国的未来资产(Mirae)、海通证券(Haitong Securities)以及中信集团(Citic Group)旗下的华夏基金管理公司(China Asset Management)。但这些ETF品种有限。

“智能贝塔”基金依据市值以外的其他衡量标准调整股票权重,提供了主动和被动型管理风格之间的中间道路。许多基金经理认为,在中国这样由散户主导的股票市场,遵守纪律的做法有望带来显著的超常表现。

根据Premia所做的模拟,基石基金在过去三年的回报率超过30%,比沪深300指数(CSI 300 index)的回报率高出9个百分点,比MSCI中国指数(MSCI China index)高出12个百分点。然而,其新经济基金在截至2017年6月的三年里表现逊于这些指数。

Premia Partners于2016年由蔡瑞怡(Rebecca Chua)创立,她曾在贝莱德香港工作,毕业于耶鲁大学管理学院(Yale School of Management)。两只中国A股ETF是Premia首推的产品。

拥有安硕ETF(iShares ETF)业务的贝莱德是全球最大资产管理公司,截至第三季度旗下管理着5.98万亿美元资产。

译者/和风